Qu'est-ce que le CAC 40 ?
Le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est l'indice boursier principal de la Bourse de Paris. Lancé le 31 décembre 1987 avec une base de 1 000 points, il regroupe les 40 sociétés françaises les plus importantes en termes de capitalisation boursière flottante cotées sur Euronext Paris.
C'est un indice pondéré par la capitalisation flottante : les sociétés avec les plus grandes capitalisations pèsent davantage dans l'indice. LVMH, Hermès et quelques autres géants représentent à eux seuls une fraction disproportionnée de l'indice.
Révision trimestrielle : la composition du CAC 40 est révisée chaque trimestre par le Comité Scientifique des Indices Euronext. Les entrées et sorties sont déterminées par la capitalisation flottante et la liquidité. La règle de plafonnement limite chaque valeur à 15 % de l'indice maximum.
Composition sectorielle du CAC 40
Le CAC 40 présente une composition sectorielle très concentrée, dominée par le luxe, l'industrie et l'énergie — très différente de l'univers Euronext Growth orienté tech et services.
Critères d'entrée et de sortie
| Critère | Détail |
|---|---|
| Éligibilité de base | Figurer parmi les 100 premières capitalisations françaises sur Euronext Paris |
| Nationalité | Siège social en France ou activité principale en France |
| Liquidité | Volume quotidien moyen suffisant (critère quantitatif défini par Euronext) |
| Capitalisation flottante | Minimum de flottant disponible aux investisseurs (hors actionnaires de contrôle) |
| Plafonnement | Aucune valeur ne peut dépasser 15 % de l'indice |
| Révision | Trimestrielle — mars, juin, septembre, décembre |
CAC 40 vs Small caps Euronext Growth
Les deux univers sont complémentaires. Voici les différences clés pour un investisseur particulier :
- 40 valeurs, très liquides
- Couverture analytique extensive
- Peu d'inefficiences de prix
- Biais luxe/industrie/énergie
- PEA classique (plafond 150 k€)
- Benchmark international
- Dividendes significatifs
- 325+ valeurs, liquidité variable
- Peu ou pas d'analystes
- Inefficiences exploitables
- Biais tech/santé/services
- PEA-PME (plafond 225 k€)
- Potentiel de surperformance
- Croissance plutôt que dividendes
Performance historique du CAC 40
Le CAC 40 est un indice nu (price return) : il ne prend pas en compte les dividendes versés par les sociétés qui le composent. Pour une comparaison équitable avec d'autres indices, il faut utiliser le CAC 40 GR (Gross Return), qui réintègre les dividendes bruts.
Sur longue période, la performance annualisée du CAC 40 GR est d'environ 7 à 9 % par an — en ligne avec la plupart des grandes bourses mondiales. L'indice nu (sans dividendes) affiche une performance bien inférieure, ce qui explique que beaucoup d'investisseurs se trompent sur la performance réelle de l'investissement en CAC 40.
Biais de survivance : les valeurs qui sortent du CAC 40 (en raison d'une baisse de capitalisation) sont remplacées. L'indice ne reflète donc pas la performance d'un investissement statique dans les 40 valeurs d'origine, mais dans les 40 meilleures à chaque instant.
Les small caps Euronext Growth offrent un potentiel de surperformance que le CAC 40 ne peut pas offrir structurellement. Le Screener Small Caps FR identifie les meilleures opportunités sur 325 valeurs.